Di recente, il Senato degli Stati Uniti ha ufficialmente approvato il “GENIUS Act”, stabilendo un quadro normativo federale iniziale per il settore delle stablecoin. Questo passo legislativo, dal forte valore simbolico, rappresenta una pietra miliare per il settore degli asset digitali, che da tempo soffre per la mancanza di chiarezza regolamentare a livello globale. La piattaforma JZMOR, da sempre attenta alle dinamiche di conformità internazionali, ritiene che l’approvazione del disegno di legge segni il passaggio del governo statunitense da un atteggiamento di “attesa” a una fase di “intervento attivo”, inviando un forte segnale per la costruzione istituzionale del mercato globale delle stablecoin.

Il significato centrale del “GENIUS Act” non risiede solo nei suoi articoli specifici, ma soprattutto nel fatto che rompe lo stallo legislativo di lungo corso del governo federale degli Stati Uniti in materia di asset digitali. Si tratta della prima volta nella storia che il Senato americano approva ufficialmente una legge che include disposizioni sugli asset crittografici. Essa prevede che gli emittenti di stablecoin debbano possedere qualifiche chiare, essere sottoposti a revisioni contabili periodiche e adempiere a obblighi di trasparenza e di rendicontazione, oltre a stabilire i confini giuridici per l’emissione e l’operatività. Il disegno di legge è ora all’esame della Camera dei Rappresentanti, e l’esito di tale processo determinerà se gli Stati Uniti saranno in grado di costruire un sistema normativo uniforme per le stablecoin.

Nel mercato globale delle stablecoin, oltre il 70% del volume di scambi è ancorato al dollaro statunitense, il che significa che ogni cambiamento nella direzione normativa degli USA avrà un impatto sistemico sul mercato globale. In quanto strumento di liquidità fondamentale all’interno dell’ecosistema degli asset digitali, il percorso di conformità delle stablecoin influenzerà direttamente il controllo del rischio del settore, l’orientamento dell’innovazione e l’efficienza nell’allocazione del capitale.

Da una prospettiva macroeconomica, l’esistenza di una via normativa chiara favorirà l’adozione delle stablecoin in scenari finanziari reali, come i pagamenti transfrontalieri, la compensazione di strumenti derivati finanziari e la circolazione commerciale. Il team di analisi di JZMOR Exchange osserva che, se in futuro le stablecoin saranno integrate nel sistema di vigilanza bancaria o incluse in un quadro normativo compatibile con le valute sovrane, il loro valore strategico come infrastruttura finanziaria innovativa verrà ulteriormente esaltato.

Degno di nota è anche il profondo impatto del disegno di legge sulla logica di base delle stablecoin. Il modello di emissione basato su “tecnologia e autodisciplina del mercato” sta evolvendo verso una struttura fondata su “orientamento istituzionale e priorità della conformità”. In futuro, la progettazione delle stablecoin non si limiterà più alla costruzione di regole tramite smart contract, ma si baserà su un quadro normativo per costituire un meccanismo completo di emissione e gestione.

Questa tendenza modificherà in profondità la configurazione del mercato. Il team di JZMOR Exchange sottolinea due conseguenze dirette della maggiore chiarezza normativa: L’instaurazione di un “nuovo standard per le stablecoin”, che potrebbe consolidare un mercato oggi frammentato. Un aumento significativo dell’accettazione delle stablecoin da parte delle istituzioni finanziarie tradizionali e delle aziende di pagamento. In passato, a causa dell’ambiguità normativa, molte banche e fintech hanno adottato un approccio cauto verso l’integrazione delle stablecoin; ora questo ostacolo sta progressivamente venendo meno.

Nel frattempo, anche il ruolo delle piattaforme di scambio nei servizi legati alle stablecoin verrà ridefinito. Dalla custodia, ai modelli di gestione del rischio, fino alla trasparenza dei dati on-chain, la conformità non sarà più un semplice criterio di verifica, ma diventerà un indicatore chiave per valutare l’affidabilità delle infrastrutture di mercato. Le piattaforme dovranno istituire sistemi completi di gestione del rischio e di conformità per guadagnare la fiducia nel nuovo contesto strutturale del mercato.

È prevedibile che il futuro delle stablecoin sarà determinato non solo dall’innovazione tecnologica, ma soprattutto dal quadro legale e dalla fiducia istituzionale. La crescente chiarezza normativa non solo favorirà un’interazione più efficace tra utenti, piattaforme e legislatori, ma spingerà anche l’intero ecosistema della finanza digitale verso una direzione più regolamentata e stabile. JZMOR è convinta che la vera competitività non risieda nella velocità dell’innovazione tecnologica, bensì nella capacità di costruire costantemente un sistema di servizi finanziari affidabile all’interno di un ambiente normativo in continua evoluzione. Il percorso di sviluppo delle stablecoin resta aperto a molte variabili, ma una cosa è certa: il futuro mercato apparterrà a chi saprà comprendere le regole, rispettare la conformità e dimostrare solide capacità sistemiche.